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內容來自hexun新聞

走出去 控風險雙向考慮國傢電網收編巴西輸電項目

5月29日，國傢電網全資子公司國傢電網國際發展有限公司（下稱“國網國際”）宣佈，完成瞭對巴西7個輸電特許經營項目100%股權的收購。據本報昨日不完全統計，這是國傢電網近兩年時間裡在巴西的第二處投資，也是與巴西方面的第四次合作。這筆交易尚待中國和巴西監管部門的批準，不過分析人士樂觀預計，這“或僅是時間問題”。另據測算，算上2010年的交易，國傢電網在巴西將擁有近6000公裡的輸電線路。出資9.42億美元與“三桶油”一樣，國傢電網近年來也大步邁開瞭“走出去”的步伐。今年，國傢電網先是在2月獲得瞭葡萄牙國傢能源網公司（下稱“REN”）25%股權，昨日又拿下瞭巴西電力市場7個輸電特許經營項目100%的股權。據披露，這筆交易包括“總交易股權對價10.50億雷亞爾（約5.31億美元），及截至2012年4月30日凈負債8.14億雷亞爾（約合4.11億美元）”。路透社透露，這7項輸電資產的總長度約2800公裡，分佈在巴西的8個省。“目前，大部分資產已投入運營，其餘項目預計將在今年年底開始運營。”路透社稱。在分析人士看來，國傢電網進入巴西市場並不意外一方面，這是中企“走出去”重要的戰略性步驟；一方面，巴西在電力市場總體保持開放姿態，限制相對較少。資料顯示，在巴西30多個主要配電公司中，國外投資者控股或參股的企業占半數以上，同時，上世紀末本世紀初，巴西政府還一度鼓勵外資進入該國的電力開發市場。“出於"走出去"控制風險的角度，企業也更願意選擇熟悉的、有過合作經驗的市場。”一位律師對《國際金融報》記者分析，“巴西市場就恰恰符合國傢電網的標準。”據本報不完全統計，本次交易是近兩年來國傢電網在巴西市場的第四個合作項目。2010年8月，國傢電網曾出資31億巴西雷亞爾，對7傢巴西輸電公司進行瞭全部或部分股權的收購；去年4月和8月，國傢電網分別與巴西國傢電力公司及巴西國傢電力調度中心簽署瞭合作諒解備忘錄，加強在電網技術等多方面的合作與交流。補強國網業績能源專傢林伯強對本報表示，同為發展中國傢的巴西電力市場的潛力不可小覷，且最新的收購或將給國傢電網帶來不小的收益，這肯定是企業決定收購時的重要考量。國務院國資委就曾表示，“巴西電力需求隨經濟發展迅速增長，且都面臨能源資源與需求分佈不平衡的矛盾，雙方在電力領域合作潛力巨大。”在業績方面，國傢電網副總經理舒印彪在去年5月承認，國傢電網有2萬億元資產，2010年的利潤隻有400多億元，2011年上升到533億元，“這個利潤率在全世界企業和國內央企裡面都很低，但海外市場卻可能彌補利潤不足的問題。”林伯強說。路透社援引國傢電網內部人士的話稱，“海外投資項目名義回報率均普遍高於國內”。借力歐債危機據路透社援引國網國際獨傢財務顧問美銀美林的新聞稿介紹，國網國際是從Actividades de Construccion y Servicios, S.A.公司（ACS集團）及其下屬公司的手中購得瞭上述特許經營項目100%的股權。據瞭解，ACS集團是西班牙最大的建築集團，集團主席弗洛倫蒂諾還擁有皇傢馬德裡足球隊。但路透社報道稱，該集團目前正深陷歐債危機中，“為瞭償還債務該公司正在出售相關資產”。此前，2010年巴西市場被收購對象的母公司同樣是來自西班牙的“西班牙能源公司”。今年年初，國傢電網也曾深入歐洲市場，直接對葡萄牙的電力資產進行瞭收購。與ACS集團一樣，相關企業或多或少均不可避免地受到瞭歐債危機的沖擊。“日益嚴重的歐債危機會讓不少能源企業收縮擴充步伐，尋求戰略自保。往往這個時候，他們自保的方式就是以相對合理的價格出讓部分優質資產，以渡過難關。”林伯強分析，國傢電網本次收購正是借助瞭歐債危機對中國企業造成的客觀機會。業內人士還預計，未來隻要機會允許，仍將有中國企業會獲得來自歐元區的能源、電力等資產。

新聞來源http://news.hexun.com/2012-05-30房貸二順位銀行年息任何問題免費諮詢/房貸信貸整合任何問題免費諮詢141910949.html

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